近日，鼎陽科技披露接待調研公告，公司于11月6日接待5家機構調研。

據(jù)了解，鼎陽科技在2024年前三季度的高端產品業(yè)績表現(xiàn)顯著，高端產品占比提升至24.16%，推動四大主力產品平均單價同比增長14.67%。公司自2020年以來共發(fā)布12款高端產品，其中包括8 GHz帶寬的12-bit高分辨率數(shù)字示波器、26.5 GHz頻譜分析儀等，這些產品鞏固了公司的核心競爭力和盈利能力。在直銷方面，2023年直銷營業(yè)收入同比增長43.51%，占比達到13.52%，相比2017年提升了10.93個百分點。公司將繼續(xù)優(yōu)化直銷隊伍，強化大客戶和高端產品銷售。在產能擴張方面，公司主要通過租賃方式擴大生產場地，保持輕資產運營模式，并將資源集中于產品開發(fā)和技術創(chuàng)新。2024年以來，公司已發(fā)布7款新產品，包括高分辨率數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器等，提升了產品檔次和競爭力。公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，突破關鍵技術，鞏固研發(fā)優(yōu)勢。

調研詳情如下：

Q1:公司數(shù)字示波器、頻譜分析儀、矢量網絡分析儀和信號發(fā)生器等行業(yè)四大主力產品均已進入高端領域,能否分享一下2024年前三季度公司高端產品的業(yè)績表現(xiàn)?

A1:公司高端化發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)推進,2024年1-9月,公司高端產品占比提升至24.16%,拉動四大主力產品平均單價同比提升14.67%,公司高端產品繼續(xù)保持較好的增長趨勢,產品結構不斷優(yōu)化。從產品的銷售單價上看,2024年1-9月,銷售單價5萬以上的產品,銷售額同比增長38.37%,銷售單價3萬以上的產品,銷售額同比增長24.39%。售價越高的產品,增長越快。

基于公司長期以來的技術積累,2020年以來,公司共發(fā)布12款高端產品,對公司未來營業(yè)收入的增長將有積極貢獻。公司已相繼推出技術門檻相對較高的8 GHz帶寬的12-bit高分辨率數(shù)字示波器、最高測量頻率為26.5 GHz的頻譜分析儀、最高測量頻率為26.5 GHz的矢量網絡分析儀、最高輸出頻率為40 GHz的射頻微波信號發(fā)生器和輸出頻率達1 GHz的任意波形發(fā)生器等技術門檻相對較高的產品,鞏固和增強了公司的核心競爭力和整體盈利能力。公司高端產品及產品指標具體情況如下:

圖1:公司高端產品全家福

表1:公司高端產品及產品指標

Q2:2024年1-9月,公司直銷營業(yè)收入同比增長33.71%,增速明顯,請問目前公司直銷營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例是多少?

A2:2023年,公司直銷營業(yè)收入為6,534.36萬元,同比增長43.51%,直銷營業(yè)收入占比為13.52%,相較2017年2.59%,已累計提升10.93個百分點。2017年至2023年公司直銷營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例增長情況如下:

圖2:2017-2023年公司直銷營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例

由于公司產品矩陣完善,特別是矢量網絡分析儀、射頻微波信號發(fā)生器和頻譜分析儀等射頻微波類產品以及12-bit高分辨率數(shù)字示波器競爭優(yōu)勢明顯,公司可以通過直銷為客戶提供更符合其需求的整體配套解決方案。隨著公司產品高端化的進程不斷加快,適合直銷的產品越來越豐富,同時,客戶對公司高端產品和服務支持等方面的要求也更高。2024年第三季度,公司持續(xù)優(yōu)化直銷隊伍的建設和管理,進一步強化各行業(yè)典型大客戶以及高端產品的銷售推進工作。

Q3:公司產能擴張部分是否仍以租賃廠房為主?未來公司是否還會延續(xù)輕資產運營模式?

A3:公司生產場地主要采用租賃方式,由于擬生產產品技術指標的升級對生產場地的規(guī)模帶來了更高的要求,公司生產場地面積已擴大為原來的2.35倍。公司擁有符合國際先進水準的生產產線,并與全球高端數(shù)字示波器領導者力科合作十余年,完全符合其對產品品質的要求,公司的生產線不僅能夠滿足不斷增長的發(fā)貨需求,還能夠滿足日益高端化的產品品質需求。